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医药生物行业2020年第二季度策略

【摘要】:
1、世界疫情分析:关注海外疫情蔓延1.1.美国为全球疫情“震中”,确诊数量暴增,拐点未至由于前期缺乏有效封锁控制,美国失去防控新冠病毒的最佳时机,目前尚未见到疫情拐点,疫情达到峰值所用时间也将长于中国疫情达到峰值时间。美国政府最高传染病专家安东尼·福奇博士预测,10万或更多美国人可能死于冠状病毒大流行,是目前死亡人数的50倍。哥伦比亚大学的研究人员通过数学模型对美国新冠肺炎疫情发展进行了预测,研究

1、世界疫情分析:关注海外疫情蔓延

1.1. 美国为全球疫情“震中”,确诊数量暴增,拐点未至

由于前期缺乏有效封锁控制,美国失去防控新冠病毒的最佳时机,目前尚未见到疫情拐点,疫情达到峰值所用时间也将长于中国疫情达到峰值时间。 美国政府最高传染病专家安东尼·福奇博士预测,10 万或更多美国人可能死于 冠状病毒大流行,是目前死亡人数的 50 倍。哥伦比亚大学的研究人员通过数 学模型对美国新冠肺炎疫情发展进行了预测,研究显示目前(3 月 20 日)美 国疫情仅处于起步阶段,峰值最早也要到 5 月份才能到来。如果不加控制, 新冠病毒将遍及全美,峰值日新增病例可达到 50 万。由于目前美国检测量上 升迅速,大规模快速检测有利于尽快隔离与收治,基于此我们预计峰值可能要早于哥伦比亚大学研究人员预测的时间,但由于没有采取严格的隔离政策, 美国疫情达到峰值所用时间也将长于中国疫情达到峰值时间。

1.2. 欧洲疫情分析:意大利、西班牙为欧洲疫情最严重国家,但已 接近疫情拐点,法国、德国、英国有望四月中下旬达到拐点

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2. 医药行情:年初至今医药指数上涨 8.99%,板块表现好于沪深 300

2.1. 年初至今医药指数上涨 8.99%

医药指数 2020 年至今累计涨幅为 8.99%,表现好于沪深 300 的 9.44%的 跌幅。2020 年初,新冠肺炎疫情爆发至今,中央领导高度重视,多次讲话中 提到对公众卫生健康领域要高度重视,在此基础上,医药行业整体走强。近期 全球疫情爆发,美股指数波动较大,恐慌情绪明显,A 股受其影响有所波动, 前期涨幅较好的医药板块出现回调。近期,国内疫情逐渐消退,内需恢复,医 药指数伴随沪深 300 回升。

2.2. 医药市盈率追踪:医药指数市盈率为 39.65,接近历史均值

截至 2020 年 3 月 27 日,医药指数市盈率为 39.65,环比上周上升 2.90 个 单位,低于历史均值 1.07 个单位;沪深 300 指数市盈率为 11.18,医药指数的 估值溢价率为 254.6%,环比上升 22.5%,高于历史均值 64.0 个百分点。